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洋河股份再陷勾兑门 疯狂之后应该价值回归- 讯 洋河股份自登陆资本市场以后...

摘要: 讯 洋河股份自登陆资本市场以后,以其大举的扩张和高的可怕的业绩增长速度备受同行侧目。但是也有分析认为洋河股份的强大是“广告营销出来的”,有些虚胖,同时,...

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讯 洋河股份自登陆资本市场以后,以其大举的扩张和高的可怕的业绩增长速度备受同行侧目。但是也有分析认为洋河股份的强大是“广告营销出来的”,有些虚胖,同时,洋河酒业还被质疑用基酒勾兑旗下产品。而且这样的质疑从未间断。洋河股份到底是神话,还是带着光环的噱头。业界的争议还在持续。

据悉,正对日前有媒体质疑的“洋河股份的产品中,是否有食用酒精勾兑情况?”等问题,洋河股份在回应时,打起了太极,并没有正面的回应。

洋河股份方面回应称,:“我公司产品均严格执行浓香型白酒国家标准生产,经国家权威部门检测,产品品质符合国家食品安全法律法规要求。”

这样的回应显示有些苍白无力,没有什么说服力的说辞,相比之下,五粮液的表态更显诚信和底气十足,五粮液面对勾兑质疑时回应道,:“公司产品未添加任何食用酒精勾兑。”

考虑到之前古井贡酒深陷“勾兑门”股市严重缩水的惨景,我们建议洋河股份还是放下身段,在深入调查和提供可靠证据的前提下,给消费者和投资者一个令人信服的交代。如果真的被查出勾兑,即使是采用符合国家标准的方法,洋河股份的股市和品牌也将受到重大的打击。

在酒类股中,股价涨势最为疯狂的,洋河股份应该算一个,长的疯狂,赚的盆满钵满,加上酒类公司是业绩数据造假的常客,所以业界对洋河股份业绩的质疑也就从未间断。

据数据,2009年上市以来,洋河股份(125.29,3.07,2.51%)的股价扶摇直上,从上市首日87.9元到2010年11月22日收盘的接近300元,其市值在一年之内增长3倍。

"而对于如此之高的股价,洋河显得并没有底气,据相关人士表示,对于高股价,"洋河自己人都怕。"

截至10月10日收盘,洋河股份涨2.51%,收于125.29元/股。

在业绩方面,也是长的疯狂,过去七年,洋河股份每年营业收入增速在49%以上,每年净利润均增长65%以上。而据洋河最新公布的半年报,1-6月公司实现营业收入93.1亿元,同比增长50.85%;净利润31.74亿元,同比增长74.98%。

值得注意的是,洋河股份业绩虽然快速的增长,但是由于巨资的广告投入加上营销费用。其毛利率低于五粮液(33.59,0.00,0.00%)、茅台等一线品牌。可见洋河股份在增长的同时,或许应该缓缓,认真的考虑价值回归的问题。

洋河一时间变成了不差钱的公司,据数据,洋河股份过去12个月内累计购买银行理财产品,尚未到期的金额共计27亿元,占最近一期经审计净资产的27.25%。这样的行为被指"有钱没处花"。

但是离奇的增长背后总要承受更多的绯言和质疑,而最大的争议莫过于洋河股份的产品勾兑质疑。自09年以来,洋河股份多次被曝出收购散装白酒,用于勾兑生产洋河白酒产品。由于高速扩张,洋河股份的基酒储量一直无法满足销售的增长,虽然洋河的中高档酒的基酒外购被公司否认,但是,公司基酒的缺乏却是不争的事实。

既然基酒缺乏,那么如果要满足不断增长的市场需求,只有一种方法,就是勾兑。但是相关各方目前还没有可信的证据表明洋河股份存在勾兑行为。

目前洋河股份股价的增长受到勾兑和业绩虚高等质疑,已经显示出疲态,但2011年起,洋河股份股价开始不断下滑,与2010年11月22日相比,股价已下跌近200元。

分析师毛犀认为,洋河股份经历了令同行羡慕的增长,甚至可以说是膨胀,但是现在应该是价值回归的时候了,一家企业在经历高速的增长之后,如果不有意识的认真反省存在的问题,认真的整改和完善,那么长期看,企业的衰败期也将比别人快一步带来。

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