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定增中出现股权激励会是如如何?- 定增上市公司,一直都是基金公...

摘要: 定增上市公司,一直都是基金公司的选择,但是,当定增中出现所谓的股权激励,那又会变得如何呢? 近日,记者了解到,康缘药业2013年非公开发行股票预案尚未获...

0 0 0 网络整理 4天前

定增上市公司,一直都是基金公司的选择,但是,当定增中出现所谓的股权激励,那又会变得如何呢?

近日,记者了解到,康缘药业2013年非公开发行股票预案尚未获得证监会通过。此时,距离其首次发布非公开发行股票预案公告已经过去了5个月。

而在定增预案发布之前,汇添富旗下两只基金均是康缘药业前十大流通股股东之一。业内人士分析,汇添富在其中扮演的角色较为模糊。

“我觉得是有问题的。”沪上某大型基金公司人士表示。

可能涉及内幕交易

这项非公开发行股票预案是2013年1月20日,康缘药业发布公告称,公司将非公开发行股票,发行对象为康缘集团和汇添富-康缘资产管理计划。

其中,汇添富-康缘资产管理计划,拟由康缘集团及其控股子公司(含康缘药业及其子公司)高级管理人员、核心人员以及康缘集团指定的其他人员出资8000万元,并融资1.6亿元共同设立。

换句话说,康缘药业通过借道汇添富的一个资管计划,使得公司高管、核心人员以及指定人员成为此次定增股票的实际持有人。

“换言之就是一个股权激励计划,此前康缘也做过股权激励计划,但是没有成功,现在想了这个办法对他们来说应该是更加有好处的,光避税就可以省下一大笔资金。”沪上某分析师向记者解释道。

但是似乎这样的创新方案并不那么容易得到证监会肯定。

据记者从知情人士处得知,证监会已将康缘药业方案发回,要求其整改。

“只是正常的补充材料。”康缘药业品牌部人士向记者解释道。

但是,当记者详细询问证监会要求补充材料的内容时,其未能进行告知,而康缘药业董事会秘书和证券代表截至记者发稿时都未能给予正面回应。

“我听说的情况应该还在汇添富。”上述沪上大型基金公司内部人士表示,“你看,诚志股份(9.60,-0.13,-1.34%)和富国那个产品为什么没人关注,因为此前富国和诚志股份没有任何交集,而汇添富就不一样了。”

其口中所表示的,是在2012年汇添富旗下多只基金增持康缘药业的情况。

根据公开数据,我们可以看到,2012年年报披露,康缘药业前十大流通股股东中,汇添富旗下公募产品占到了两只,分别为汇添富成长焦点和汇添富医药保健,分别持有康缘药业1478.9万股和505.27万股,而在2012年年中,康缘药业前十大流通股股东中并未出现汇添富基金的身影。

而在2012年三季度末,汇添富成长焦点和汇添富医药保健突然杀入康缘药业前十大股东席,分别持股969.41万股和530万股,较2012年年中分别加仓969.41万股和143.02万股。

而汇添富的回应却是,“做定增是康缘药业的事情,是他们定增方案获批之后我们才能有这样一个专户产品。如果康缘药业的方案获批了,那汇添富就可以跟他达成一个协议来做这样一个专户,如果这个定增方案没有通过,也谈不上汇添富这个专户产品会怎样。而且我们公司公募和专户业务是完全隔离的。”

“这要看基金公司的防火墙制度了,如果内控做的不好很容易就发生这样的情况。”上述沪上基金公司人士解释。

进入时点耐人寻味

但是事情似乎又不是那么简单。

记者再次翻阅2013年一季报后发现,汇添富旗下基金开始逐渐撤出,汇添富成长焦点和汇添富医药保健分别减仓221.9万股和156.34万股,虽然汇添富医药保健淡出康缘药业前十大流通股股东席位,但是汇添富成长焦点依然高居第二位。

“康缘药业此次操作汇添富资管计划之前,势必要与汇添富进行沟通,汇添富必定会提前知晓的,1月份发的公告,去年下半年肯定有过交流,所以三季度的进入更是显得耐人寻味了。”

记者从相关人士处了解到,基金以往定增上市公司是作为持有者的角色,基金直接持有该上市公司股票,而现在这个情况,基金在其中扮演的角色仅为一个通道。

“我们公司这样的产品就只是收取一个通道费用,上下游都已经齐全,我们不必再去寻找投资者,仅牵线一下就行。”一富国内部人士向记者解释。

其口中所说的计划为2013年6月2日,诚志股份发布定增公告。其发行对象之一为富国-诚志集合资产管理计划。“通道费用赚的少,可能就从公募角度来赚取,也不是没有这种可能。”上述知情人士猜测。

在其眼里,汇添富基金的做法并不一定会给基金公司带来新的生财之道,也很有可能会引火上身。

“基金公司在接手任何一个计划的同时,都应该观察清楚,如果具有争议那么就不应该接手。像汇添富这个汇康计划,不少人认为汇添富基金起的作用就是在帮助康缘药业对其高管进行的一个变相的利益输送,并从中得到了好处,市场上很多人都不怎么看好。”

据上述富国内部人士表示,富国此次项目是由机构销售部敲定的,未曾经过投研和市场部,“但是也有可能是投研部在调研的时候将这个项目推荐给了机构部,这样就容易造成消息共享。”

与康缘药业不同的是,从公开信息看,诚志股份与富国-诚志集合资产管理计划的管理人富国基金此前并无交集。

“要我说,反而是诚志股份这个计划容易通过,我觉得证监会不是不鼓励创新,而是紧抓了风险控制。”上述沪上大型基金公司人士猜测,“等着看诚志股份这个项目就行了,如果他这个获批了,就更加能说明康缘药业的问题了。”

截至6月21日收盘,康缘药业报收26.80元,但仍较公司定增预案中17.83元的定增价存在较大差异。

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